Привилегированные акции представляют особый класс долевых ценных бумаг, сочетающих в себе черты обыкновенных акций и облигаций. Они занимают промежуточное положение между этими двумя типами финансовых инструментов, предлагая инвесторам уникальные преимущества.
Содержание
Ключевые особенности привилегированных акций
- Приоритет в выплате дивидендов - владельцы привилегированных акций получают дивиденды раньше держателей обыкновенных акций
- Фиксированный размер дивидендов - выплаты часто устанавливаются в процентах от номинала или в твердой сумме
- Преимущество при ликвидации - в случае банкротства компании владельцы привилегированных акций имеют приоритет в удовлетворении требований
- Ограниченные права голоса - как правило, не дают права участвовать в управлении компанией
Сравнение привилегированных и обыкновенных акций
| Характеристика | Привилегированные акции | Обыкновенные акции |
| Дивиденды | Фиксированные, приоритетные | Переменные, выплачиваются в последнюю очередь |
| Право голоса | Обычно отсутствует | Есть (1 акция = 1 голос) |
| Ликвидационная стоимость | Приоритет перед обыкновенными акциями | Выплачиваются после удовлетворения всех требований |
| Риск/доходность | Ниже риск, ниже потенциальная доходность | Выше риск, выше потенциальная доходность |
Типы привилегированных акций
Кумулятивные
Если компания не выплачивает дивиденды в текущем периоде, обязательства накапливаются и должны быть выплачены в будущем.
Некумулятивные
Невыплаченные дивиденды не накапливаются и не подлежат выплате в последующие периоды.
Конвертируемые
Могут быть обменяны на обыкновенные акции по заранее установленному курсу.
С плавающей ставкой
Размер дивидендов привязан к рыночным показателям (например, к ставке LIBOR).
Преимущества для инвесторов
- Более предсказуемый доход по сравнению с обыкновенными акциями
- Меньшая волатильность курсовой стоимости
- Защита капитала при банкротстве эмитента
- Возможность конвертации в обыкновенные акции (для конвертируемых бумаг)
Преимущества для эмитентов
- Привлечение капитала без размывания контроля над компанией
- Гибкость в выплате дивидендов (для некумулятивных акций)
- Возможность выпуска бумаг с различными условиями
- Улучшение структуры капитала компании
Кому подходят привилегированные акции
Этот инструмент особенно интересен консервативным инвесторам, ориентированным на стабильный доход, а также институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды и страховые компании. Привилегированные акции позволяют диверсифицировать портфель и снизить общий риск инвестиций.
